© 2025 Kênh Chuỗi Khối Việt . All Rights Reserved.
Luật về tiền điện tử đang được ban hành nhanh chóng ở cấp liên bang tại Hoa Kỳ. Chỉ riêng trong ba tháng qua, Tổng thống Trump đã ký Đạo luật Hướng dẫn Tiền điện tử và Đổi mới Quốc gia của Hoa Kỳ (Đạo luật GENIUS), và Hạ viện đã thông qua Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Đạo luật CLARITY) mang tính bước ngoặt với sự ủng hộ áp đảo của lưỡng đảng.
Nhưng chính phủ liên bang không phải là cơ quan lập pháp duy nhất của Hoa Kỳ đang nỗ lực thiết lập các quy tắc cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Trong năm 2024, 27 tiểu bang và Đặc khu Columbia đã thông qua tổng cộng 57 dự luật liên quan đến tiền điện tử. Mặc dù luật liên bang đã làm giảm đáng kể nhu cầu các tiểu bang phải tự mình phát triển các hệ thống quản lý tiền điện tử toàn diện, nhưng các tiểu bang vẫn có thể đóng vai trò tích cực trong việc thúc đẩy đổi mới tiền điện tử có trách nhiệm. Dưới đây, chúng tôi sẽ phân tích năm biện pháp chủ động, có mục tiêu, dựa trên các ví dụ thực tế, để giúp các tiểu bang bảo vệ công dân và hỗ trợ các doanh nghiệp blockchain địa phương. I. Áp dụng DUNA Không giống như các doanh nghiệp truyền thống, các mạng blockchain phi tập trung không có hội đồng quản trị hoặc CEO. Thay vào đó, chúng hướng đến việc loại bỏ các cơ chế kiểm soát tập trung bằng cách trao quyền quản trị cho người dùng thông qua các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO). Nếu không có DAO, các mạng blockchain có nguy cơ bị chi phối bởi các lực lượng tập trung, tương tự như tình trạng phân mảnh hiện tại của internet, do một số ít gã khổng lồ như Meta, Google và Amazon thống trị. Những công ty tập trung, săn mồi này gây bất lợi cho cả người dùng và sự đổi mới. Nếu các công ty công nghệ lớn cuối cùng kiểm soát các mạng blockchain, internet dựa trên blockchain (Web3) có thể lặp lại những vấn đề tương tự đang hoành hành trong không gian mạng hiện tại: giám sát, tội phạm mạng, kiểm duyệt và khai thác giá trị sẽ trở nên tràn lan. Bằng cách trao quyền cho người dùng quản lý mạng lưới blockchain, DAO có tiềm năng hiện thực hóa tầm nhìn ban đầu của internet: mở, phi tập trung và do người dùng kiểm soát. Tuy nhiên, hiện nay, DAO đang phải đối mặt với vô số thách thức và thậm chí đã trở thành mục tiêu của các hành động pháp lý và quy định. Chỉ mới năm ngoái, một tòa án đã phán quyết rằng bất kỳ hành động nào được thực hiện trong DAO (bao gồm cả việc đăng bài trên các diễn đàn công khai) đều có thể khiến các thành viên phải chịu trách nhiệm pháp lý đối với hành động của các thành viên khác theo luật hợp danh chung. Điều này không chỉ gây ra những rủi ro pháp lý đáng kể cho các thành viên DAO mà còn làm suy yếu cơ bản khả năng tồn tại của hình thức tổ chức DAO. Hơn nữa, DAO phải đối mặt với những trở ngại tầm thường nhưng mang tính hủy diệt, chẳng hạn như việc không thể ký kết hợp đồng với bên thứ ba.May mắn thay, có những giải pháp cho những vấn đề này. Vào tháng 3 năm 2024, Wyoming đã trở thành tiểu bang đầu tiên của Hoa Kỳ ban hành Đạo luật Tổ chức phi lợi nhuận phi tập trung (DUNA). Luật này cho phép các mạng blockchain duy trì tính phi tập trung trong khi vẫn tuân thủ luật pháp: nó cấp cho các DAO tư cách pháp nhân, cho phép họ ký hợp đồng với bên thứ ba, tham gia vào các vụ kiện và nộp thuế, đồng thời nó cũng cung cấp cho các thành viên DAO các biện pháp bảo vệ cốt lõi khỏi trách nhiệm pháp lý đối với hành động của người khác. Tóm lại, DUNA đặt DAO ngang hàng về mặt pháp lý với các hình thức công ty truyền thống như công ty trách nhiệm hữu hạn. Ảnh hưởng của DUNA đang ngày càng tăng. Chỉ mới tháng trước, Uniswap DAO đã bỏ phiếu áp đảo (52.968.177 phiếu thuận, 0 phiếu chống) để thông qua DUNA đã đăng ký tại Wyoming làm cấu trúc pháp lý cho giao thức quản trị Uniswap. Động thái này cho phép Uniswap duy trì cấu trúc quản trị phi tập trung của mình đồng thời cho phép Uniswap thuê các nhà cung cấp dịch vụ và đáp ứng các yêu cầu pháp lý. Các dự án blockchain mới cũng đang áp dụng cấu trúc này. DUNA càng trở nên phổ biến, các DAO càng có thể cạnh tranh với các mạng lưới tập trung do doanh nghiệp dẫn dắt, từ đó góp phần xây dựng một mạng internet mở, do người dùng kiểm soát. Luật DUNA mang tính đột phá của Wyoming được xây dựng dựa trên nhiều năm kinh nghiệm, bao gồm cả Đạo luật Tổ chức Phi lợi nhuận Chưa hợp nhất (UNA) đã được tiểu bang này thông qua trước đó. Các tiểu bang khác đã có khuôn khổ UNA hoạt động hiệu quả có thể khai thác tiềm năng của Web3 bằng cách tự mình áp dụng DUNA. Bằng cách hợp tác, các tiểu bang này được kỳ vọng sẽ đẩy nhanh việc đưa các doanh nghiệp tiền điện tử trở về Hoa Kỳ và củng cố vị thế của Hoa Kỳ như một trung tâm tiền điện tử toàn cầu. Thứ hai, hãy đảm bảo rằng các luật hiện hành không phân loại sai hoặc quản lý không đúng cách các token. Token là các bản ghi dữ liệu ghi lại thông tin như số lượng và quyền. Không giống như các bản ghi kỹ thuật số thông thường, token tồn tại trên một blockchain phi tập trung và việc sửa đổi chúng phải tuân theo các quy tắc được xác định trước. Các quy tắc này được thực thi bởi phần mềm tự động mà không cần sự kiểm soát của con người, cho phép sử dụng token để cấp cho người sở hữu "quyền sở hữu kỹ thuật số có thể thực thi". Mặc dù chúng tôi đã phân loại token thành bảy loại chính, nhưng các kịch bản ứng dụng của chúng thực sự là vô tận. Hơn nữa, trái ngược với quan niệm sai lầm phổ biến rằng token chỉ đơn giản là tiền ảo hoặc tài sản tương tự Bitcoin được sử dụng cho giao dịch, nhiều loại token thông thường không có thuộc tính tài chính. Lấy token casino làm ví dụ: Đúng như tên gọi, những token này tương tự như token kim loại được sử dụng trong các công viên giải trí truyền thống. Chúng chỉ cung cấp tiện ích trong một hệ thống cụ thể (chẳng hạn như trò chơi) và không dành cho mục đích đầu cơ hay đầu tư. Các ví dụ điển hình bao gồm "vàng kỹ thuật số trong thế giới ảo" và "điểm trong chương trình khách hàng thân thiết". Ví dụ: ứng dụng khách hàng thân thiết Blackbird của nhà hàng tặng điểm cho khách hàng và phân phối doanh thu cho các nhà hàng. Token casino của ứng dụng, FLY, được sử dụng để thúc đẩy sự tương tác giữa nhà hàng và khách hàng. Khách hàng có thể sử dụng FLY để mua cà phê pha lạnh và nhận phần thưởng khách hàng thân thiết. Điều này cho phép các doanh nghiệp nhỏ như quán cà phê địa phương và tiệm pizza gần nhà giữ chân khách hàng đồng thời thưởng cho người tiêu dùng vì đã ủng hộ họ.Tương tự như token sòng bạc, token sưu tầm không phải là công cụ tài chính. Những token này, thường được gọi là token không thể thay thế (NFT), có được tiện ích từ việc ghi nhận quyền sở hữu một vật phẩm hoặc quyền. Token sưu tầm có thể đại diện cho quyền sở hữu một bài hát, vé xem hòa nhạc hoặc bất kỳ vật phẩm hoặc quyền độc đáo nào. Rõ ràng, tín dụng ăn uống và bài hát không phải là công cụ tài chính như cổ phiếu công ty hoặc trái phiếu doanh nghiệp; cả token sòng bạc lẫn token sưu tầm đều không hứa hẹn hay ngụ ý bất kỳ khoản lợi nhuận tài chính nào. Hơn nữa, còn có nhiều ví dụ khác về token phi đầu cơ, chẳng hạn như thông tin xác thực danh tính và tài sản trong trò chơi. Do đó, điều quan trọng là không nhầm lẫn token sòng bạc, token sưu tầm và các tài sản kỹ thuật số phi đầu cơ khác với các công cụ tài chính. Đáng tiếc là nhiều tiểu bang thường sử dụng thuật ngữ duy nhất "tài sản tài chính" để chỉ tất cả các token, dẫn đến việc các cá nhân và doanh nghiệp sử dụng token phi tài chính phải tuân theo cùng các quy tắc quản lý như các tổ chức tài chính. Luật pháp phân loại sai token (hoặc tệ hơn, áp dụng một định nghĩa duy nhất cho tất cả các token) chắc chắn sẽ dẫn đến việc quản lý token không phù hợp, với những hậu quả có thể vô lý. Hãy tưởng tượng: một chủ quán cà phê cần giấy phép dịch vụ tài chính để cung cấp chương trình khách hàng thân thiết, hoặc một nhạc sĩ cần tham khảo ý kiến của cơ quan quản lý tài chính địa phương trước khi phát hành token đại diện cho quyền sở hữu các bài hát mới của họ. Những yêu cầu như vậy sẽ đặt gánh nặng lên các doanh nghiệp nhỏ, nghệ sĩ và người dùng, đồng thời không cần thiết cho việc bảo vệ người tiêu dùng. Ngành công nghiệp tiền điện tử cần chính sách và quy định hợp lý để phát triển, nhưng những quy định này nên giải quyết các rủi ro thực tế thay vì hạn chế các doanh nghiệp và nhà sáng tạo thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của tiểu bang và thúc đẩy đổi mới. Đạo luật Bảo vệ Tài sản Kỹ thuật số và Người tiêu dùng (DACPA) của Illinois là một ví dụ điển hình về luật cấp tiểu bang quy định phù hợp về token. Thống đốc Pritzker đã ký dự luật thành luật vào tháng 8 năm 2025. Nhận thức được những rủi ro khác nhau liên quan đến các token khác nhau, DACPA miễn trừ rõ ràng cho các doanh nghiệp sử dụng token sòng bạc, token sưu tầm và các token phi đầu cơ khác khỏi quy định tài chính vì những token này không mang lại những rủi ro mà hệ thống quản lý tài chính được thiết kế để giải quyết. Các tiểu bang khác nên noi gương Illinois và đảm bảo luật pháp của họ phân loại và quản lý token một cách phù hợp.